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钢铁:反弹仍首选转型改革 荐6股

发布时间:2019-10-09 14:34:02

钢铁:反弹仍首选转型改革 荐6股 2015-06-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资建议继续遵循改革、转型、子版块三条逻辑主线,若大盘企稳反弹,投资策略仍首选改革(武钢/八一)、转型(酒钢/常宝)、子版块(永兴/久立)。

行业观点基本面。成本红利再次进入观察期:1)跟踪的区域(武汉、上海)现货成交量本周均呈企稳态势,终端需求环比季节性走平;2)本周矿石发货量再创新高, Q供应上升兑现,加之高炉开工率连续下滑、钢厂原材料库存天数进一步下降,矿价将进入下跌周期。综上,我们判断未来一段时间钢铁盈利将企稳回升,不过超越前期高点仍需要需求反弹配合,继续观察。

国企改革。重申我们14年5月以来深度研究的观点:1)钢铁板块是国企改革重镇之一;2)钢铁国企改革模式包括混合所有制等六大类,影响机制各不同; )考虑到国企改革复杂性、短期政策风向,我们倾向于央企改革先于国企,其方向有分类管理、国有资本投资运营平台、简政放权、充分竞争性行业扭亏等,对应钢铁标的首选武钢、八一、宝钢、铸管、韶钢等。

转型。我们14年底、今年5月份连续两次推荐钢铁转型,不少标的股价已大幅上涨,我们认为未来钢铁股转型仍将继续,但需要重视确定性。目前相对看好的是酒钢、常宝,其次重钢、方大,后期可关注凌钢、新钢、鞍钢、柳钢等,上述公司目前确定性不高,但不排除补涨机会。

子版块。1)高端特钢行业中长期看好,当前重点关注回调充分、估值低的永兴特钢;久立回调也较为充分,加之后续仍有催化剂,可继续关注;2)钢管子版块提示重点关注,原因新粤浙进入倒计时,首选玉龙股份; )钢铁电商等待催化剂;4)新材料类,继续推荐新莱应材。

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